009가 화벨쥬 에그라는 제정 러시아 시대에 만들어진 세계 최대 사파이어의 모조품을 손에 쥔채 의문의 죽음을 한다. 후임으로 임무를 맡게된 007은 인도의 대부호이자 모조품 전문가인 카말 칸이 화벨쥬에 그의 진품을 노린다는 걸 알게 된다.
소련 원로 장성들의 미온적인 태도에 불만을 느끼고 있는 올로프 장군은 카말 칸과 손잡고 소련의 진품 보석을 카말칸이 만든 모조품과 바꿔치고 진품은 자신이 챙기려는 속셈이었다. 007은 카말 칸의 동업자인 옥토퍼시에게 접근한다. 옥토퍼시는 비록 카말칸과 손을 잡고는 있지만 국가를 배신한 영국의 정보원이던 자신의 부친에게 명예로운 자살의 기회를 준 007에게 호감을 갖고 있었다.
한편 올로프는 유럽의 나토 사령부에서 미국의 핵폭탄을 터뜨려 이를 핑계로 유럽을 공격하려는 계획을 세우는데 이 계획의 희생양으로 옥토퍼시의 서커스단을 이용하려 한다. 보석을 빼돌린게 들통나자 올로프는 서독국경을 넘으려 하나 고골 장군이 보는 앞에서 동독군에게 사살 당한다.
한편 서커스 공연 중 터지려는 핵폭탄은 007에 의해 가까스로 작동을 멈춘다. 카말칸에게 생명까지도 배신당한 것에 분노를 느낀 옥토퍼시는 미녀 군단을 이끌고 인도의 카말칸의 궁을 습격한다. 치열한 전투가 벌어지고 이에 007도 가세한다.
